Erholung europäischer Aktien geht weiter – Langfristiger Bullenmarkt bei Rohstofftiteln

Die europäischen Aktienmärkte profitieren weiter von der zyklischen Konjunkturerholung, prognostiziert Markus Steinbeis, Fondsmanager im Bereich European Equities bei Pioneer Investments. „Die Untergewichtung vieler institutioneller Investoren im Bereich europäischer Aktien bildet eine solide Unterstützung und trägt auf Sicht dazu bei, dass der Markt nicht überhitzt.“ Trotz der aktuellen positiven Entwicklung hält Steinbeis wegen bestehender strukturelle Marktprobleme eine volatile Seitwärtsbewegung an Europas Börsen im weiteren Jahresverlauf für ein wahrscheinliches Szenario.

Sehr optimistisch ist der Experte für Rohstoffaktien. „Rohstoffe sind eine der wenigen Assetklassen, die sich in einem langfristigen Bullenmarkt befinden“, erklärt Steinbeis. Dazu trage die auf Deflation ausgerichtete weltweite Geld- und Fiskalpolitik ebenso bei wie die wieder erstarkende Nachfrage aus den Emerging Markets und aus den Industrieländern. Von diesem Trend profitierten beispielsweise im Industriemetallbereich die Fördergesellschaften Rio Tinto und Xstrata sowie im Ölsektor Konzerne wie Total.

Weiterhin interessant seien Unternehmen, die einen hohen Anteil ihrer Umsätze in Wachstumsregionen wie den Emerging Markets erwirtschafteten. Dazu zählten neben Rohstoffwerten insbesondere Unternehmen aus der Nahrungsmittel- und Tabakbranche, zum Beispiel British American Tobacco oder Nestlé.

Leicht untergewichtet hat Steinbeis derzeit deutsche Aktien. Der heimische Aktienmarkt habe sich aufgrund seiner zyklischen und exportorientierten Ausrichtung zwar gut geschlagen, wie auch das Land an sich recht unbeschadet durch die Krise gekommen sei. Steinbeis verweist aber auch auf die geringe Zahl diversifizierender und defensiver Werte am deutschen Aktienmarkt, beispielsweise große Nahrungsmittel- oder Pharmahersteller.

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