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„Es liegt noch ein weiter Teil des Weges bis zum Ende der Krise vor uns“

Experten setzen auf konservative Staatspapiere: Kurz- und mittelfristige Anlagemöglichkeiten bieten der JPM Euro Government Liquidity Fund und der JPM Euro Government Bond Fund

„Auch wenn bereits ein gutes Stück der Wegstrecke hinter uns liegt – es ist noch einiges zu bewältigen, bis die Krise ausgestanden ist“, so der Appell von Robert Michele, globaler Chief Investment Officer für Anleihen bei J.P. Morgan Asset Management auf einer institutionellen Fachkonferenz in Frankfurt (Institutional Money Kongress, 25. und 26. Februar 2009). Augenzwinkernd bezeichnete er sich als „fast genau so negativ gestimmt wie Prof. Roubini.“ Nouriel Roubini hatte bereits 2006 das Platzen der US-Immobilienblase und damit den Beginn der aktuellen weltweiten Rezession vorausgesagt und hielt den Eröffnungsvortrag der Veranstaltung. Er prognostiziert für die nächste Zeit eine Ausweitung von Risikoprämien sowohl bei Aktien als auch im Bereich risikobehafteter Anleihen. Für das aktuelle Umfeld sieht Roubini so auch nur sehr konservative Anlagemöglichkeiten als geeignet an und rät den Investoren „auf Nummer sicher“ zu gehen. Der Fokus solle in den kommenden Monaten unverändert auf konservativen Staatsanleihen liegen, die kein Kreditrisiko bergen. “Cash is King!“ lautet sein Credo.

Ein ähnliches Bild der globalen Volkswirtschaften zeichnet auch Robert Michele. Er erwartet, dass es 2009 auch weiterhin eher negative als positive Überraschungen von den Märkten geben werde. Da die weltweiten fundamentalen Signale weiterhin einen schwachen Eindruck vermitteln, hält er weitere deutliche Zinssenkungen in Europa für sehr wahrscheinlich. Sowohl in der europäischen Währungsunion als auch in Großbritannien sei es notwendig, die Wirtschaft weiter zu stimulieren. Demzufolge bleibe der mittelfristige Ausblick für Staatsanleihen konstruktiv.

Für solche defensiven Anlagen gibt es inzwischen Fonds, die ausschließlich in Staatsanleihen investieren. Bei diesen steht die Bonität der Kapitalanlagen im Vordergrund. Für kurzfristig orientierte Anleger eignet sich der JPM Euro Government Liquidity Fund. Dieser verfolgt im Segment der sehr sicherheitsorientierten institutionellen Geldmarktfonds mit AAA-Rating einen besonders konservativen Investmentansatz: Er setzt ausschließlich auf beste Qualität in Form von kurzlaufenden Staatspapieren höchster Bonität oder damit besicherte Wertpapierpensionsgeschäften und bietet damit ein Höchstmaß an Sicherheit. Der Fonds wurde im Dezember 2007 aufgelegt, als die Risikoaversion der Anleger angesichts der Finanzmarktkrise stieg und viele besondere Vorsichtsmaßnahmen für ihr Liquiditätsmanagement einforderten. Seitdem hat der Fonds noch keinen Tag mit einer negativen Performance erlebt und wird von den drei führenden Rating-Agenturen Standard & Poors, Moody\'s und Fitch mit der Bestnote AAA bewertet. Der JPM Euro Government Liquidity Fund investiert in eine breite Palette europäischer Staatsanleihen und Repo-Geschäfte, die vollständig durch europäische Staats anleihen besichert sind. Daher bietet er ein außerordentlich hohes Maß an Sicherheit für diejenigen Anleger, die vor allem auf Kapitalerhalt bedacht sind. Der Fonds eignet sich außerdem für Anleger, die neben Kapitalsicherheit und einer attraktiven risikobereinigten Rendite einen täglichen Zugriff auf ihre Gelder anstreben, denn er bietet Anteilklassen mit taggleicher Barverrechnung. Als weltweit größter Manager von Geldmarktfonds setzt J.P. Morgan Asset Management auf einen bewährten Investmentprozess, der auf einem strengen Risikomanagement basiert. Diese ursprünglich für institutionelle Anleger konzipierten Fonds sind heute auch auf Fondsplattformen für Privatanleger verfügbar. Durch die Handelbarkeit über Clearstream können auch Dachfonds einfach in diese Fonds investieren.

Anleger mit einem mittelfristigen Anlagehorizont können auf den JPM Euro Government Bond Fond setzen. Dieser investiert ausschließlich in fest- oder variabel verzinsliche Anleihen, die von EU-Mitgliedsstaaten emittiert oder garantiert werden. Die Anleihen müssen mindestens ein A-Rating aufweisen. Ziel ist, langfristig sichere Erträge zu erzielen. Der JPM Euro Government Bond Fund ist einer der wenigen reinen EU-Staatsanleihen-Fonds am Markt. Mit seiner sehr attraktiven Kostenstruktur ist er fast vergleichbar mit Indexfonds. Dieser Fonds wurde im April 2008 aufgelegt und hat in dieser Zeit einen beeindruckenden Ertrag von 6,86 Prozent (per Ende Januar 2009) erwirtschaftet. Aufgrund der starken Nachfrage nach „sicheren Anlagehäfen“ legt J.P. Morgan Asset Management kurzfristig auch einen global investierenden Staatsanleihen-Rentenfonds auf, ebenso wie „Short Duration“-Fonds für europäische und globale Staatsanleihen. Nach Zulassung durch die europäischen und deutschen Behörden werden diese den deutschen Anlegern zur Verfügung stehen.