Fitch bestätigt ‘AA-’-IFS-Rating der Volkswohl Bund Lebensversicherung a.G.

Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings hat das ‘AA-’-Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength, IFS) der Volkswohl Bund Lebensversicherung a.G. (VBL) bestätigt. Der Ausblick des Ratings bleibt ‘stabil’.

Das Rating spiegelt die starke Position der Gesellschaft im Vertrieb mit freien Vermittlern, Maklern und Vertriebsorganisationen, das starke Wachstum der gebuchten Bruttobeiträge (GBB), die sehr starke Kapitalausstattung und die niedrigen Kostenquoten wider.

Die VBL verfügt weiterhin über starke operative Cash Flows, welche das Liquiditätsrisiko deutlich verringern. Kosten- und Risikoüberschüsse sind beständig stark. Die Verwaltungskostenquote lag 2009 bei 2,0%, die Abschlusskostenquote bei 5,0% – beide Quoten lagen unter Marktdurchschnitt von 2,7 und 5,2%. Fitch erwartet, dass die Verwaltungskostenquote der VBL auch 2010 besser als die des Marktes gewesen ist.

Außerdem erwartet die Agentur, dass die VBL 2010 eine Nettoverzinsung von rund 4,7% (2009: 5,1%) erzielt hat. Der Rückgang ist unter anderem den niedrigen Marktzinsen und bilanzrechtlichen Zuschreibungen im Vorjahr, die die gute Performance der Kapitalanlagen 2009 unterstützt hatten, geschuldet. Die Nettoverzinsung der VBL lag 2009 deutlich über dem Marktschnitt von 4,2%. Fitch erwartet, dass die Nettoverzinsung der VBL auch 2010 marktüberdurchschnittlich gewesen ist.

Die Agentur geht davon aus, das das Eigenkapital der VBL zum Jahresende 2010 im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 10 Mio. Euro angestiegen ist (2009: 76,8 Mio. Euro). Die freie RfB samt Schlussgewinnfonds stieg 2009 auf 441,4 Mio. Euro - von 369,1 Mio. Euro - an. Fitch erwartet eine weitere Zunahme für 2010. Fitch glaubt, dass die Kapitalausstattung der VBL weiter sehr stark ist, sowohl auf Basis der Risiko basierten Analyse der Agentur als auch aus Sicht der aufsichtsrechtlichen Solvabilität.

Die Beitragssumme des Neugeschäfts der VBL ist 2010 um 3% gestiegen, nachdem sie 2009 um 13% zurückgegangen war. Die Produkte der VBL werden über freie Vermittler, Makler und Vertriebsorganisationen verkauft. Die starke Marktposition der VBL wurde mehrfach durch Makler- und Produktbeurteilungen bestätigt.

Auf Basis des aktuellen Niveaus sieht Fitch eine Heraufstufung des Ratings in naher Zukunft als unwahrscheinlich an. Schlüsselfaktoren für eine Herabstufung umfassen unter anderem eine Verschlechterung der Kapitalausstattung, eine geschwächte Marktposition sowie einen Rückgang der GBB.

Innerhalb der Volkswohl Bund-Gruppe ist die VBL sowohl Holding als auch wichtigster operativer Versicherer. Im Jahr 2009 hatte der Lebensversicherer eine Bilanzsumme von EUR 6,8 Mrd., was einem Gruppenanteil von 98,6% entspricht. Die VBL erzielte 2009 1,1 Mrd. Euro GBB, die Volkswohl Bund Sachversicherung AG 73,4 Mio. Euro. Privatkunden sowie kleine bis mittelgroße Unternehmen sind Zielgruppe des Versicherungsvereins auf Gegenseitigkeit.

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