Fitch bestätigt ’A’ IFS Rating der Gothaer; Ausblick stabil

Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings hat die ‘A’ Finanzstärkeratings (Insurer Financial Strength, IFS-Rating) und die ‘A-’ Emittentenausfallratings (Issuer Default Rating, IDR) der Gothaer Allgemeine Versicherung AG („GA“) und der Gothaer Lebensversicherung AG („GL“) bestätigt. Der Ausblick der Ratings wurde von Negativ auf Stabil gesetzt. Darüber hinaus bestätigt Fitch das ‘BBB’ Rating der nachrangigen Anleihe der GA im Volumen von EUR 250 Millionen.

Die Kapitalanlagen der Gothaer zeigten sich im Verlauf des Jahres 2009 deutlich erholt. Im IFRS-Konzernabschluss gingen die negativen Bewertungsreserven innerhalb der Kapitalanlageklassen „Ausleihungen“ und „bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen“ von EUR 475,4 Mio. auf EUR 82,4 Mio. zurück. Dieser Rückgang deutet darauf hin, dass die Auswirkung von möglichen Abschreibungen auf die Kapitalausstattung des Konzerns wahrscheinlich von begrenztem Umfang wäre. Die Kapitalausstattung des Gothaer-Konzerns verbesserte sich 2009 was durch den Anstieg der aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsquote auf 147% zum Jahresende 2009 (2008: 133%) zum Ausdruck kommt. Fitch sieht die Kapitalausstattung als angemessen für die vergebenen Ratings an.

Fitch beurteilt die GL und die GA als vollständig integrierte Kerngesellschaften des Gothaer Konzerns, welche über einen gemeinsamen Markenauftritt, Vertriebskanäle, Kundengruppen und Innendienstfunktionen mit den anderen Konzerngesellschaften verfügen. Die Ratings reflektieren die solide Kapitalausstattung und die starke Geschäftsposition des Konzerns sowie die fortgeschrittenen Prozesse und Systeme im Bereich des Risikomanagements. Dem steht ein wettbewerbsintensives Marktumfeld in der deutschen Schaden- und Unfallversicherung und die rückläufigen laufenden Beiträge der GL gegenüber.

Die Combined Ratio (brutto) der GA verbesserte sich von 96,6% im Vorjahr auf 94,9% im Jahr 2009, während die Combined Ratio im Marktdurchschnitt von 94,9% auf 95,8% anstieg. Die gebuchten Bruttobeiträge (GBB) der GL stiegen 2009 um 18,3% an, während der Markt einen Anstieg von 6,6% verzeichnete. Das Wachstum der GL wurde vom starken Einmalbeitragsgeschäft der GL getrieben, während das Neugeschäft gegen laufenden Beitrag 2009 deutlich rückläufig war. Das Konzernergebnisses (IFRS) stieg auf EUR 76,3 Mio. von EUR 64,7 Mio. EUR an. Fitch erwartet für das laufende Jahr, dass sich das Konzernergebnis leicht verbessert und die Combined Ratio der GA leicht ansteigt.

Der Gothaer Konzern wird durch einen Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit geführt. Mit  GBB in Höhe von EUR 4,2 Mrd. im Geschäftsjahr 2009 (2008: EUR 4,0 Mrd.) gehört die Gothaer zu den größeren Versicherungskonzernen in Deutschland. Zielgruppe der Gothaer sind Privatkunden und mittelständische Unternehmen. Die Produkte der Gothaer werden hauptsächlich über die Ausschließlichkeitsorganisation und Makler vertrieben, sowie in geringerem Umfang über kooperierende Banken. Die GA ist mit GBB in Höhe von EUR 1,4 Mrd. die Kerngesellschaft im Schaden- und Unfallsegment des Gothaer Konzerns. Weitere wesentliche Konzerngesellschaften sind die GL mit GBB in Höhe von EUR 1,5 Mrd. sowie die Gothaer Krankenversicherung AG mit gebuchten Bruttobeiträgen in Höhe von EUR 0,8 Mrd.

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