Währungen gehören in jedes Portfolio

- Währungen sind aufgrund geringer Korrelation zu traditionellen Investments eine sinnvolle Alternative für jedes Portfolio - Hohe Korrelationswerte der klassischen Investments zueinander können sich negativ auf den Erfolg eines Portfolios auswirken - Gut diversifizierte Portfolios brauchen unkorrelierte Anlageklassen, um konstante Rendite zu liefern

Der unabhängige Vermögensverwalter Portfolio Concept weist auf die Gefahren des aktuellen Rohstoff-Booms hin. „Wir erkennen bei Rohstoffen eine sehr starke Korrelation zum Aktienmarkt. In negativen Marktphasen kommt es somit nicht zu einer angestrebten Reduzierung der Verluste, sondern zu einer Erhöhung der Defizite“, so Titus C. Schlösser, Leiter Alternative Investments bei Portfolio Concept und zuständig für das Devisenmanagement des Hauses.

Anleger dürfen diesen Zusammenhang nicht außer Acht lassen. Sie sollten nach Alternativen zu den klassischen Investments suchen. Hierbei rückt die Klasse der Währungen zunehmend in den Fokus der Investoren. Untersuchungen zeigen, dass die Korrelation von Währungen zum Aktien-, Renten- und Rohstoffmarkt um den Nullwert liegt. „Sinnvoll diversifizierte Portfolios benötigen Bausteine, die von der aktuellen Marktentwicklung entkoppelt sind. Das erhöht die Effizienz eines Portfolios. Währungen sollten einen Anteil von fünf bis zehn Prozent des Portfolios ausmachen“, sagt Schlösser.

Zur Untersuchung

In einer Untersuchung wurden die Renditen einer intern entwickelten Methodik des Devisenhandels im Zeitraum Februar 2008 bis Dezember 2010 ins Verhältnis zu den Renditen des Aktien-, Renten- und Rohstoffmarktes gesetzt. Als Basis dienen die relevanten Indices DAX, REX und RICI.

Die Ergebnisse sind in einer Korrelationsmatrix und einer -grafik dargestellt. Die Matrix berücksichtigt den gesamten Zeitraum der zugrunde liegenden Währungsstrategie von Portfolio Concept. Die Grafik zeigt die rollierende Zwölf-Monatskorrelation der verschiedenen Märkte zu der Handelsmethodik.

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