Fitch bestätigt Finanzstärke-Rating "A" von Stuttgarter Leben und stuft Direkte Leben auf "A-" herab
Fitch
Ratings-London/Frankfurt- Dezember 2007: Fitch Ratings hat heute das "A"
Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength, IFS) der Stuttgarter
Lebensversicherung a.G. ("SLV") bestätigt. Gleichzeitig wird das
Finanzstärkerating der DIREKTE LEBEN Versicherung AG ("DLV"), einer indirekt
gehaltenen 100%-igen Tochtergesellschaft der SLV, von "A" auf "A-"
herabgestuft. Der Ausblick für beide Ratings ist stabil. Gleichzeitig erhalten
SLV und DLV erneut das begehrte Finanzstärke-Siegel von Fitch, welches an Versicherer
mit starker Finanzkraft verliehen wird.
Das Rating der SLV spiegelt sowohl deren starke Kapitalausstattung als auch
solide Kosten- und Kapitalanlageergebnisse wider. Im Jahr 2006 wurden die
freien Rückstellungen für Beitragsrückerstattungen (RfB) und der
Schlussüberschussanteilsfonds um weitere 39,3 Mio. Euro gestärkt und betrugen
zum Jahresende 2006: 363,8 Mio. Euro. Dem gegenüber standen ein weiterer
Rückgang des Neugeschäfts um 14% entgegen der allgemeinen Marktentwicklung mit
einer positiven Entwicklung von 19.5% im Jahr 2006 und überdurchschnittliche
Storno- und Abschlusskostenquoten.
"Das von Fitch neu eingeführte stochastische Kapitalmodell PRISM bewertet die
Kapitalausstattung der Stuttgarter Gruppe derzeit sehr stark mit "AA+", was durch
eine aufsichtsrechtliche Solvenzmarge von 219% zum Jahresende 2006 noch
unterstrichen wird", sagt Tim Ockenga, Director im Versicherungsbereich von
Fitch Ratings in London.
Das starke Kostenergebnis wird durch eine unterdurchschnittliche Verwaltungskostenquote
in Höhe von 2,9% und dem rückläufigen Neugeschäft verursacht. Im Jahr 2006
stieg die Abschlusskostenquote von 5.2% auf 6% (Marktdurchschnitt 4,9%) an und
die Stornoquote überschritt mit 7,1% wieder den Grenzwert von 7% und lag damit
deutlich über dem Marktdurchschnitt von 5,1%.
Das Rating der DLV berücksichtigt neben Unterstützung durch die Stuttgarter
Gruppe auch eine Kapitalerhöhung in Höhe von EUR 8,8 Mio., die letzte Woche
durchgeführt wurde. Das Unternehmen ist als Direktversicherer auf Direkt-Mailings
und das Geschäft mit Kooperationspartnern spezialisiert. Die DLV hat drei
Hauptkooperationspartner: Große Industrieunternehmen und deren Mitarbeiter
sowie Finanzinstitute und Betriebskrankenkassen mit ihren Kunden. Nach drei
Jahren mit starkem Neugeschäftswachstum ist das Neugeschäft im Jahr 2006 um 57%
eingebrochen. Auch im ersten Halbjahr 2007 war das Neugeschäft weiter
rückläufig.
Zum Jahresende 2006 wies die SLV gebuchte Bruttobeiträge in Höhe von 429,3 Mio.
Euro und eine Bilanzsumme von 4,8 Mrd. Euro aus. Die SLV ist die
Muttergesellschaft der Stuttgarter Gruppe in der Rechtsform eines
Versicherungsvereins auf Gegenseitigkeit. Das Unternehmen hält 100% der Anteile
an der Stuttgarter Versicherung Holding AG unter deren Führung die weiteren
operativen Gesellschaften der Gruppe stehen. Auf die SLV entfielen im Jahr 2006
67,7% der gebuchten Bruttobeiträge der Stuttgarter Gruppe wohingegen auf die
DLV mit gebuchten Bruttobeiträgen in Höhe von 53,5 Mio. Euro lediglich 8,4%
entfielen. Um Verlustvorträge auf Ebene der DLV nutzen zu können, wurde der
Gewinn- und Verlustabführungsvertrag zwischen der DLV und SLV zum Jahresende
2006 gekündigt. Es besteht nach wie vor ein Beherrschungsvertrag zwischen den
beiden Gesellschaften.
"Fitch betrachtet die DLV als einen integrierten Teil der Stuttgarter Gruppe. Die
Kapitalausstattung der DLV hat sich im Verlauf der Jahre 2006 und 2007 zunächst
erheblich verschlechtert und entspricht nach Durchführung der
Eigenkapitalerhöhung wieder dem vergebenen Ratingniveau", sagt Axel
Großpietsch, Analyst im Versicherungsbereich von Fitch Ratings in London.
Fitch erwartet, dass sich im Jahr 2008 das Neugeschäft der SLV durch Einführung
neuer Produkte konform zum deutschen Lebensversicherungsmarkt entwickeln wird. Darüber
hinaus erwartet die Agentur, dass die SLV ihre starke Kapitalausstattung
beibehalten kann, um ungünstige Faktoren auszugleichen. Die Kapitalausstattung
der DLV sollte auch zukünftig auf dem Niveau nach Durchführung der
Kapitalerhöhung verbleiben. Zudem erwartet Fitch, dass das Neugeschäft im Jahr
2008 das Niveau des Jahres 2003 erreicht.
Herr Christian Giesen
Tel.: +49 (0)69 76 80 76 232
E-Mail: christian.giesen@fitchratings.com
Fitch Ratings (Deutschland)
Junghofstraße 24
60311 Frankfurt/Main
http://www.fitchratings.com
Die Agentur Fitch wurde 1913 gegründet und ist eine der drei großen international tätigen Full-Service-Ratingagenturen. Fitch Ratings beschäftigt weltweit über 2000 Mitarbeiter in 51 Büros. Die Zentralen befinden sich in London und New York. Ratinganalysten befassen sich mit der Bewertung von
Versicherungen, Ländern, Unternehmen, Banken und strukturierten Finanzprodukten.
Als einer der international führenden Anbieter von Finanzstärkeratings für Versicherungsunternehmen analysiert Fitch unter anderem Versicherer in den Sparten Lebens- und Krankenversicherung, Schaden- und
Unfallversicherung sowie in der Rückversicherung. Weltweit bewertet die Agentur über 2.500 Versicherungsunternehmen. In Deutschland ist Fitch seit 1999 mit einer Niederlassung in Frankfurt/Main vertreten.
Im deutschen Markt vergibt Fitch bereits an 50 Versicherungsunternehmen ein
traditionelles Finanzstärkerating.