Fitch Ratings-Frankfurt- Juli 2008: Fitch
Ratings hat heute dem Schweizer Rückversicherer SIGNAL IDUNA Rückversicherungs
AG (SIRe) ein \'A-\' (A minus) Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength,
IFS) vergeben. Der Ausblick ist ’stabil’. Gleichzeitig erhält SIRe das Fitch
Finanzstärke-Siegel, welches nur an Versicherer mit einer starken Finanzkraft
vergeben wird.
"Das Rating
reflektiert die starke Kapitalausstattung von SIRe, eine sehr vorsichtige
Reservierungspraxis, die deutlich über dem „Best Estimate“ liegt, sowie eine
disziplinierte Zeichnungspolitik", sagt Tim Ockenga, Director im
Versicherungsbereich von Fitch Ratings. "Darüber hinaus profitiert SIRe von
einer starken Unterstützung durch die deutsche SIGNAL IDUNA Gruppe, aufgrund
derer die SIRe von Fitch gemäß den Kriterien für Gruppenratings als ‚sehr
wichtig’ für die SIGNAL IDUNA Gruppe eingestuft wird“. Fitch ist der Ansicht,
dass die Diversifizierung von SIRe nach Branche und gezeichnetem Geschäft in
absoluter Hinsicht nur durchschnittlich ist, aber gut im Hinblick auf die kurze
Geschäftstätigkeit. Aufgrund der geringen Mitarbeiterzahl ist das Unternehmen
erheblichen operationellen Risiken ausgesetzt, hauptsächlich hinsichtlich
Positionen in Schlüsselstellungen. Um diese Risiken abzumildern, hat die
Gesellschaft detaillierte Nachfolgeregelungen implementiert. Aufgrund der
kleinen Größe und kurzen Geschäftstätigkeit der Gesellschaft, verfügt SIRe über
eine schlanke und effiziente organisatorische Struktur.
Auf Basis des risikobasierten Kapitalmodells von
Fitch verfügt der Rückversicherer über eine sehr starke Kapitalausstattung, was
auch durch ein sehr starkes Ergebnis von rund 300% im Schweizer Solvenztest
(Swiss Solvency Test, SST) für 2008 unterstrichen wird. “Vor dem Hintergrund der
geringen Größe der Gesellschaft bewertet Fitch die Kapitalausstattung als
angemessen”, sagt Dr. Christoph Schmitt, Associate Director im
Versicherungsbereich von Fitch. Die Diversifikation des Geschäfts ist gut, wobei
der Anteil des KfZ Geschäfts kontinuierlich verringert wird (derzeit 48%, wovon
60% kurzfristiges Clean-Cut Geschäft ist). Der Anteil des Unfallgeschäfts ist im
Jahr 2008 auf 11% gestiegen. Das diesjährige Geschäft teilt sich auf in 24%
nicht-proportionales und 76% proportionales Geschäft. Fitch bewertet darüber
hinaus die Aufteilung nach Segmenten (38% Gruppengeschäft, 62% Fremdgeschäft)
als positiv, da sie es SIRe erlaubt, die Zusammensetzung ihres Portfolios
aktiver zu steuern.
Fitch
geht davon aus, dass die SIGNAL IDUNA Gruppe eine langfristige und engagierte
Strategie verfolgt, um aus SIRe einen integralen und wesentlichen Teil der
gesamten Gruppe zu machen. Vorteile aus der Konzernzugehörigkeit umfassen ein
relativ hohes Eigenkapital in Höhe von CHF 100 Mio. sowie eine Option, weiteres
Eigenkapital bis zu CHF 50 Mio. von der Muttergesellschaft einzufordern, falls
die Eigenkapitalquote unterhalb einer vorgeschriebenen Schwelle fallen sollte.
Weiterhin profitiert die Gesellschaft von organisatorischer und EDV
Unterstützung. Ferner profitiert der Rückversicherer von den exzellenten
Verbindungen des Konzerns zu europäischen Versicherungsvereinen auf
Gegenseitigkeit, welche die Hauptgeschäftspartner von SIRe sind.
Die SIGNAL IDUNA Gruppe mit
Hauptstandorten in Dortmund und Hamburg ist ein sogenannter
“Gleichordnungskonzern”, d.h. die Gruppe besteht aus verschiedenen rechtlich
selbstständigen Obergesellschaften in der Rechtsform eines Versicherungsvereins
auf Gegenseitigkeit, welche unter einheitlicher Leitung stehen, jedoch ohne
gemeinsame Muttergesellschaft sind. 2007 erzielte die gesamte SIGNAL IDUNA
Gruppe gebuchte Bruttobeiträge in Höhe von EUR 4,5 Mrd. (-2,6% im Vergleich zum
Vorjahr), eine Bilanzsumme in Höhe von EUR 39,6 Mrd. und beschäftigte 11.734
Mitarbeiter. 2007 betrugen die gebuchten Bruttobeiträge der SIRe CHF 109,7 Mio.,
die Bilanzsumme CHF 239,2 Mio.; und sieben Mitarbeiter waren bei ihr
beschäftigt.
SIRe bewegt sich
in einem weicher werdenden Markt mit sich verschärfendem Wettbewerb. Daher wird
es für SIRe eine besondere Herausforderung darstellen, ihre finanziellen Ziele
zu erreichen. Die Finanzstärke der SIGNAL IDUNA Gruppe wurde als Teil der
Bonitätsbeurteilung der SIRe untersucht. Eine Verschlechterung der
Kreditqualität der Gruppe könnte auch das Ratingniveau von SIRe negativ
beeinflussen.
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