Der Nordea 1 – US High Yield Bond Fund (ISIN: LU0278531610) strebt eine möglichst hohe Rendite und maximalen Kapitalzuwachs an. Dies soll mit einem Bottom-Up-Ansatz erreicht werden, bei dem mit einer sorgfältigen Titelauswahl die Kontrolle des Risikos und die Begrenzung von Zahlungsausfällen erreicht werden soll. Anhand eines Ausschlussverfahrens zur Ausschaltung des nicht kompensierten Risikos werden die geeigneten Anleihen zur Erzielung einer attraktiven risikobereinigten Rendite bestimmt. Das Fondsmanagement durchleuchtet das Anlageuniversum nach Risiken, um anhand einer Anleihenanalyse – keiner Analysemethode für Aktien – vorhandenes Aufwärtspotenzial zu bestimmen. Da der optimale Punkt der Risikokompensation anvisiert wird, ist die Vorgehensweise eher darauf ausgerichtet, Anleihen auszuschließen, anstatt sie ins Portfolio aufzunehmen. Dahinter steckt die Überzeugung, dass es zum Erzielen attraktiver Renditen von größerer Bedeutung ist, zu erkennen, welche Anleihen nicht in das Portfolio aufgenommen werden dürfen, als sich mit den Titeln zu befassen, die aufgenommen werden sollten.
Bei dieser Strategie stehen Anleihen von Unternehmen im Mittelpunkt, die einen steigenden Cashflow erwirtschaften, eine solide Anlagendeckung besitzen und deren Geschäftsleitung einen allmählichen Schuldenabbau anstrebt. Genauso ausschlaggebend für die Generierung eines Wertzuwachses ist die Verkaufsdisziplin des Fonds (Verkauf von Titeln, wenn sie durch die Ausübung von Kaufoptionen unter Druck geraten, und Ersatz durch günstigere Titel, die ein größeres Potenzial für Kapitalzuwächse bieten). Diese beiden Aspekte, die für die Minimierung des Kapitalrisikos und das Ausfindigmachen von Quellen des Kapitalzuwachses sorgen, sind charakteristisch für die Strategie von MacKay Shields, die auf die Erzielung hoher Renditen ausgerichtet ist. Das Ziel dieser Strategie besteht darin, Titel ausfindig zu finden, mit denen sich, den Marktbedingungen zum Trotz, eine möglichst hohe Rendite und ein maximaler Kapitalzuwachs bei minimalem Ausfallrisiko erreichen lassen.
Das Management von MacKay Shields ist fest davon überzeugt, dass ein reglementierter Anlageprozess, der in Teamarbeit gestaltet wird, größere Vorteile bietet als den Fonds mit einem einzelnen Star-Manager verwalten zu lassen. Alle involvierten Einheiten unterstützen sich gegenseitig, indem sie Informationen, Marktresearch-Ergebnisse und Erkenntnisse, die im Laufe des Anlageprozesses gewonnen werden, austauschen. Den Anlegern kommen somit das Fachwissen und die Erfahrung sämtlicher Anlageexperten von MacKay Shields zugute.
